本期要點：
一、政策動態(tài)
（一）財政部等5部委：全面推開劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社保基金工作
（二）國資委：五年間實施混改的央企子企業(yè)超七成實現(xiàn)增利
（三）上海金融局召開專題工作會議 要求做好地方金融機構(gòu)監(jiān)管工作
二、行業(yè)訊息
（一）中國信托業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)公布：房地產(chǎn)信托6月份減少0.22萬億
（二）50家上市銀行盈利增速榜：近六成實現(xiàn)兩位數(shù)增長 三家銀行凈利縮水
（三）1-8月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資84589億元 同比增長10.5%
（四）500億巨頭精功集團破產(chǎn)重整，長城資產(chǎn)、中糧信托踩雷
（六）多家大數(shù)據(jù)風(fēng)控服務(wù)商被查
來源：浙商資產(chǎn)研究院
一、政策動態(tài)
（一） 財政部等5部委：全面推開劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社?；鸸ぷ?/span>
財政部、人力資源社會保障部、國資委、稅務(wù)總局、證監(jiān)會發(fā)布關(guān)于全面推開劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社?；鸸ぷ鞯耐ㄖ?。中央和地方劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社保基金工作于2019年全面推開。其中：中央層面，具備條件的企業(yè)于2019年底前基本完成，確有難度的企業(yè)可于2020年底前完成，中央行政事業(yè)單位所辦企業(yè)待集中統(tǒng)一監(jiān)管改革完成后予以劃轉(zhuǎn)；地方層面，于2020年底前基本完成劃轉(zhuǎn)工作。
評論：49號文出臺的背景是2017年國務(wù)院出臺的《劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社?；饘嵤┓桨浮罚瑖鴦?wù)院文件要求劃轉(zhuǎn)10%國有資本進入社保基金來不足企業(yè)職工養(yǎng)老基金缺口。此次五部委的49號文在劃轉(zhuǎn)操作和時間計劃上給出了具體說明，對劃轉(zhuǎn)雙方的權(quán)利義務(wù)進行了確定，對國有資本收益歸屬和管理進行了說明，為國有企業(yè)充實社?；鹛峁┝酥贫然A(chǔ)。
（二）國資委：五年間實施混改的央企子企業(yè)超七成實現(xiàn)增利
國務(wù)院國資委近日召開“深化改革添活力砥礪奮進新時代”媒體通氣會。國資委副主任翁杰明表示，目前有三分之二的中央企業(yè)引進了各類社會資本，半數(shù)以上的國有資本集中在公眾化的上市公司，各省區(qū)市混合所有制企業(yè)戶數(shù)占比達到49%。混改企業(yè)積極推進市場化選人用人、完善激勵約束機制，提升發(fā)展質(zhì)量和效益，2013-2018年實施混改的央企子企業(yè)中，混改后實現(xiàn)利潤增長的企業(yè)超過七成。重要領(lǐng)域混改試點穩(wěn)步推進，在10家中央企業(yè)和171家省屬一級企業(yè)開展國有控股混合所有制企業(yè)員工持股試點，發(fā)揮了激活機制、留住人才的作用。
評論：國有企業(yè)混改有著利國利民的多重利好，一方面可以擴張國有資本覆蓋范圍，充實國有資產(chǎn)負債能力；另一方面可以讓利于民，讓民間資本能夠分享國有資產(chǎn)收益；最后引入民間資本可以激活國有資產(chǎn)的經(jīng)營效率，提升整體經(jīng)營質(zhì)量。此外借助國企混改這一契機，效益優(yōu)良的國有企業(yè)也可試點員工持股，提高國企的綜合待遇水平。
（三）上海金融局召開專題工作會議 要求做好地方金融機構(gòu)監(jiān)管工作
根據(jù)上海市地方金融監(jiān)督管理局通報，為進一步做好本市地方金融機構(gòu)強監(jiān)管、促發(fā)展相關(guān)工作，日前上海市地方金融監(jiān)管局召開本市地方金融機構(gòu)監(jiān)管與發(fā)展專題工作會議，市地方金融監(jiān)管局副局長趙萬兵出席會議并講話。趙萬兵傳達了全國金融形勢通報和工作經(jīng)驗交流電視電話會議精神，并對做好地方金融機構(gòu)監(jiān)管與發(fā)展工作提出三點要求：一是提高站位，充分認識地方金融機構(gòu)監(jiān)管工作的形勢與內(nèi)容；二是分級分類，積極穩(wěn)妥做好地方金融機構(gòu)監(jiān)管工作；三是把握規(guī)律，積極探索監(jiān)管與發(fā)展工作新思路。
評論：153出臺后將地方資產(chǎn)管理公司定義為地方金融機構(gòu)，和小貸、農(nóng)合、典當(dāng)、商保等歸口地方金管局管理，受銀保監(jiān)非銀司和地方金管局的雙重管理。從監(jiān)管思路上來說，地方金管局的站位應(yīng)當(dāng)?shù)陀阢y保監(jiān)非銀司，更多的是日?，F(xiàn)場管理和報表收集工作，這與原本的金融辦職能較為接近。
二、行業(yè)訊息
（一）中國信托業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)公布：房地產(chǎn)信托6月份減少0.22萬億
二季度信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模延續(xù)下降趨勢，信托業(yè)受托資產(chǎn)規(guī)模較上季度微降約100億元，降幅進一步縮窄；風(fēng)險項目規(guī)模卻持續(xù)攀升至3474億元，顯示出行業(yè)風(fēng)險仍在繼續(xù)暴露。此外，頗值得注意的是，二季度末投向房地產(chǎn)的信托資金余額為2.93萬億元，占比15.38%，較前一季度末上升0.63個百分點。今年5月份以來，監(jiān)管層對房地產(chǎn)融資政策頻頻落地，要求信托公司嚴(yán)控房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，規(guī)模實行余額管控，房地產(chǎn)信托已由升轉(zhuǎn)降。
評論：受到土地價格上漲和房地產(chǎn)融資受限兩方面影響，房地產(chǎn)商的拿地和開發(fā)行為明顯收縮，同樣受影響的是信托行業(yè)。由于信托資金的風(fēng)險偏好特征，房地產(chǎn)融資這類高收益大體量的資金需求方很適合信托資金益注，信托受到連帶沖擊。今年四季度信托資金應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)向地方政府基建事業(yè)中去，才能有效規(guī)避行業(yè)沖擊帶來的業(yè)務(wù)影響。
（二）50家上市銀行盈利增速榜：近六成實現(xiàn)兩位數(shù)增長 三家銀行凈利縮水
50家在A股和港股的上市銀行2019年中報數(shù)據(jù)統(tǒng)計結(jié)果顯示，從凈利潤上看，同比增長的銀行達到47家，29家銀行實現(xiàn)兩位數(shù)增長，占比達58%。地方性銀行的增速繼續(xù)超過國有行和股份制行，但內(nèi)部分化也很明顯。資產(chǎn)質(zhì)量方面，有35家銀行不良貸款率相比去年末下降，整體狀況偏向樂觀，但有4家銀行不良率超過2%。
評論：銀行利潤增長往往是領(lǐng)先于經(jīng)濟周期回暖的，從經(jīng)營結(jié)果來看今年上半年大多數(shù)銀行實現(xiàn)利潤增長，少數(shù)銀行由于內(nèi)部資產(chǎn)質(zhì)量問題導(dǎo)致利潤下降和縮表，另外這部分銀行在另一個側(cè)面也體現(xiàn)出了高不良率。
（三）1-8月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資84589億元 同比增長10.5%
9月16日上午，國家統(tǒng)計局發(fā)布《2019年1—8月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資和銷售情況》(以下簡稱《情況》)。數(shù)據(jù)顯示，2019年1—8月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資84589億元，同比增長10.5%，增速比1—7月回落0.1個百分點。其中，住宅投資62187億元，同比增長14.9%，增速回落0.2個百分點。
評論：此輪房地產(chǎn)開發(fā)投資上漲的主要動因是成本推動而不是需求擴張，根源是政府土地出讓的價格較去年同期上浮，因此部分中小型房地產(chǎn)商被迫擠出市場，大型房企的拿地策略也更加謹慎，綜合拿地面積沒有上升，體現(xiàn)出市場實質(zhì)趨冷的現(xiàn)象。
（四）500億巨頭精功集團破產(chǎn)重整，長城資產(chǎn)、中糧信托踩雷
在9月11日浙江發(fā)布2019年度百強企業(yè)名單一周后，2018年還排名第53位的紹興精功集團，被法院裁定破產(chǎn)重整。輪候凍結(jié)的原因，為精功集團在華夏銀行杭州分行有銀行融資產(chǎn)生欠息。之前因為給紹興眾富控股有限公司在中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司浙江省分公司融資做擔(dān)保，而融資產(chǎn)生了欠息，所以所持會稽山股份被凍結(jié)。7月17日，精功集團在上交所發(fā)布《關(guān)于未能清償?shù)狡谥卮髠鶆?wù)的公告》稱，經(jīng)統(tǒng)計，截至7月16日，精功集團及合并范圍內(nèi)子公司到期未清償?shù)膫鶆?wù)合計21.1億元。其中，未能清償金融機構(gòu)債務(wù)的金額為10.5億元。其中包括向長城資產(chǎn)借款本金及相關(guān)利息為3.97億元，向中糧信托借款本金及相關(guān)利息2.8億元，向華夏銀行杭州分行借款本金及相關(guān)利息1億元等9筆債務(wù)。在上述9筆債務(wù)中，還有一家租賃公司——民生金融租賃，借款本金及利息逾期1449萬元。
評論：民營企業(yè)深陷債務(wù)危機在市場階段性緊縮的背景下屢見不鮮，但精功集團破產(chǎn)事件中值得關(guān)注的是長城資產(chǎn)的角色。從法院披露信息來看，長城資產(chǎn)一方面給精功集團的下設(shè)機構(gòu)提供融資擔(dān)保，另一方面也直接給精功集團提供融資。雖然國家給四大AMC政策可以從事融資類業(yè)務(wù)，但是這是在順周期業(yè)務(wù)平衡的手段，當(dāng)下經(jīng)濟還處于下行通道，資產(chǎn)管理公司應(yīng)當(dāng)聚焦主業(yè)，化解金融風(fēng)險。
（六）多家大數(shù)據(jù)風(fēng)控服務(wù)商被查
近期，業(yè)內(nèi)傳出多家大數(shù)據(jù)風(fēng)控服務(wù)商被查。9月11日，大數(shù)據(jù)服務(wù)商上海誠數(shù)信息科技有限公司被曝暫停對外提供用戶授權(quán)的運營商爬蟲業(yè)務(wù)。緊接著，公信寶的運營主體——杭州存信數(shù)據(jù)科技有限公司辦公地被警方貼上封條。9月12日，業(yè)界再爆天翼征信的多位高管及員工被警方帶走協(xié)助調(diào)查。隨著大數(shù)據(jù)的出現(xiàn)和興起，第三方大數(shù)據(jù)風(fēng)控平臺也在近年迎來了一波發(fā)展高潮。提供信用評估類服務(wù)的第三方風(fēng)控商們，在解決小額信貸多頭借貸、欺詐等風(fēng)險問題的同時，也在無形中掌握了用戶貸前、貸后等各類信息數(shù)據(jù)。如今，數(shù)據(jù)隱私安全問題越來越吸引到監(jiān)管的目光。有機構(gòu)預(yù)測，2020年金融科技市場規(guī)模將達到245億元，其中智能風(fēng)控市場規(guī)模約為75.9億元，占比31%。智能風(fēng)控市場仍有較大發(fā)展?jié)摿Γ瑢δ壳暗牡谌酱髷?shù)據(jù)風(fēng)控機構(gòu)們而言，也許唯有苦練內(nèi)功，方能化“危”為“機。
評論：科技發(fā)展的速度永遠快于法律和制度的建設(shè)速度，因此許多金融科技公司在業(yè)務(wù)發(fā)展過程中總是有意無意的觸犯法律底線，最終導(dǎo)致公司被查高管被抓。從整體層面來看，大數(shù)據(jù)的發(fā)展前景十分寬廣，但是抓住市場機遇之前先要明確合規(guī)的方方面面問題，否則做到最后只會讓公司的路越走越偏。
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