本期要點：
一、政策動態(tài)
（一）銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人就統(tǒng)籌做好疫情防控和經濟社會發(fā)展答記者問
（二）央行：抓緊抓實金融支持疫情防控和經濟社會發(fā)展工作
（三）政治局常委會：研究當前新冠肺炎疫情防控和穩(wěn)定經濟社會運行重點工作
二、行業(yè)訊息
（一）中國華融：加大救助性金融服務 為實體經濟恢復接續(xù)資金
（二）中國信達河南分公司：克服困難，雪中送炭，支持能源供應企業(yè)復工復產
（三）暴跌60% 40家房企融資完成額驟降
來源：浙商資產研究院
一、政策動態(tài)
（一）銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人就統(tǒng)籌做好疫情防控和經濟社會發(fā)展答記者問
新冠肺炎疫情發(fā)生以來，銀保監(jiān)會出臺了多項政策措施，統(tǒng)籌做好疫情防控和經濟社會發(fā)展。近日，銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人就相關情況回答記者提問。銀保監(jiān)會始終要求銀行業(yè)金融機構落實好金融服務實體經濟的本質要求，在疫情關頭，銀企同生共榮、共渡難關符合雙方的共同利益。按照“6號文件”有關要求，銀行可給予中小微企業(yè)貸款一定期限的延期還本付息安排，最長可延至2020年6月30日，免收罰息。對于少數受疫情影響嚴重、恢復周期較長且有良好發(fā)展前景的中小微企業(yè)，如果企業(yè)有更長期限的貸款延期還本需求，銀行可與企業(yè)協(xié)商確定另外的延期安排。銀行和企業(yè)都要講誠信，依法合規(guī)，一定要避免說假話、報假材料，甚至是借機逃廢債。
6月30日后，銀行可根據企業(yè)受疫情沖擊程度、恢復經營情況等，按市場化、法治化原則，與企業(yè)自主協(xié)商、合理確定后續(xù)的還本付息計劃?？偟脑瓌t是：充分考慮企業(yè)復工復產和生產經營狀況，充分考慮企業(yè)實際償還能力，充分協(xié)商達成一致意見。針對不同企業(yè)，還本付息計劃應體現區(qū)別對待、差異安排，在實施過程中要有操作性、靈活性，具體可采取等本還款、等額本息、不定期還款等多種方式，避免延期后本金或利息集中償付造成企業(yè)資金周轉再度緊張。
評論：在疫情期間銀保監(jiān)會釋放了較多政策利好，允許企業(yè)遞延還本付息。雖然監(jiān)管層傳達出利好消息，但是企業(yè)卻不敢與銀行申請遞延，這主要是考慮到遞延之后是否會有集中本息償付要求，屆時企業(yè)的現金流壓力更大。此次銀保監(jiān)會發(fā)言人傳達出正面信號，給企業(yè)吃了一顆定心丸。
（二）央行：抓緊抓實金融支持疫情防控和經濟社會發(fā)展工作
3月3日，人民銀行會同財政部、銀保監(jiān)會召開金融支持疫情防控和經濟社會發(fā)展座談會暨電視電話會，進一步明確了金融支持疫情防控和經濟社會發(fā)展的目標任務和責任分工：一是逆周期調節(jié)加強，降低實體經濟融資成本。春節(jié)后，為緩解重點行業(yè)和領域的疫情沖擊影響，央行及時加大逆周期調節(jié)力度，先后下調逆回購和MLF利率，保持金融市場流動性合理充裕，并將1年期LPR和5年期分別下調10個和5個基點，有效降低了實體經濟融資成本，為企業(yè)復工復產提供資金支持。未來央行將活運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，完善宏觀審慎評估體系，以LPR改革帶動實體經濟融資成本下降。四是“房住不炒”不因疫情而變化。受疫情影響，房地產行業(yè)也面臨著暫時困難。多省市近日出臺應對疫情影響、支持受影響行業(yè)企業(yè)發(fā)展的政策措施中，也包含房地產相關的政策措施，幫助房地產企業(yè)渡過難關。值得注意的是，各地在政策制定時并未偏離中央多次明確的“房住不炒”定位，而是因城施策乃至“一城一策”，在堅持“房住不炒”定位的原則下，加快建立房地產金融長效管理機制，不將房地產作為短期刺激經濟的手段。
評論：疫情背景下中央各部委對經濟金融政策做出了一系列調整，其中有兩點對AMC經營管理的影響較大，一是逆周期調整稀釋了銀行不良貸款率，壓降銀行不良資產處置意愿。二是堅持房住不炒控制房地產交易量，間接影響不良資產后端處置市場的活躍度。不過需要注意的是政策具有短期性，黑天鵝事件醞釀的金融風險仍需要常規(guī)的處置途徑疏解，一味的用短期的貨幣性政策干預效果只會越來越弱。
（三）政治局常委會：研究當前新冠肺炎疫情防控和穩(wěn)定經濟社會運行重點工作
中共中央政治局常務委員會3月4日召開會議，研究當前新冠肺炎疫情防控和穩(wěn)定經濟社會運行重點工作。在疫情防控方面，應認識到當前疫情防控仍處在關鍵時期，防控工作不可放松，要按照分區(qū)分級原則優(yōu)化防控策略。一是繼續(xù)把重災區(qū)湖北省和武漢市作為重中之重，繼續(xù)嚴格落實疫情防控措施，加強社區(qū)源頭防控，加強患者收治和轉運工作；二是抓好北京等重點地區(qū)的疫情防控，完善京津冀聯防聯控機制，壓實屬地、部門、單位、個人責任，嚴防疫情輸入和擴散；三是對非疫情防控重點地區(qū)要落實分區(qū)分級精準防控，根據實際調整應急響應級別，根據實際風險程度實施縣域差異化防控；四是考慮到中國以外報告的新冠肺炎新增病例數暴增，防控形勢出現了新的風險點，要深化疫情防控的國際合作，探索開展聯防聯控；五是加大科研攻關力度，加快病毒溯源和傳播機理研究，藥品疫苗、檢測試劑、醫(yī)療裝備等研發(fā)工作。
在復工復產方面，一是需落實分區(qū)分級精準復工復產，通過保障疫情防控期間重要物資供給、優(yōu)化防護物資調配、做好員工防疫、加強財政金融支持等舉措對企業(yè)復工復產提供支持；二是將復工復產與擴大內需結合，加強資金、用地、用能等要素保障，推進重大項目投資建設，培育壯大疫情防控中催生的新型消費、升級消費；三是做好穩(wěn)外貿、穩(wěn)外資，在擴大開放中推動復工復產，既要優(yōu)先保障外資龍頭企業(yè)和配套企業(yè)復產復工，保障全球供應鏈穩(wěn)定性，也要優(yōu)化外資企業(yè)營商環(huán)境，落實好外商投資法，幫助外資企業(yè)解決復工復產中的困難，推出更多實質性開放措施；四是維護就業(yè)局勢穩(wěn)定，強化對接、暢通渠道、加大線上崗位投送力度，做好高校畢業(yè)生、農民工等重點群體就業(yè)工作。
評論：目前疫情影響下AMC經營遇到了較大困難，從地理上講湖北全境以及多個重點城市的資產價格均有較大下行壓力，從時間上講今年的有效工作時間至少壓縮兩個月，部分地區(qū)的經濟活動可能要到四月到五月才能恢復正常。中央政治局此次會議重點落在實體經濟和保障民生，預計今年防控金融風險不是主要議題，較2018年和2019年可能是小年。
二、行業(yè)資訊
（一）中國華融：加大救助性金融服務 為實體經濟恢復接續(xù)資金
疫情防控不能放松，恢復經濟發(fā)展同樣也刻不容緩。中國華融貫徹落實習近平總書記關于統(tǒng)籌疫情防控和經濟社會發(fā)展的重要指示精神及黨中央、國務院、銀保監(jiān)會的有關部署，主動適應不斷變化的疫情形勢，及時建立起與疫情防控相匹配的工作模式，發(fā)揮金融資產管理公司金融救助功能，助力企業(yè)復工復產，為經濟恢復發(fā)展提供優(yōu)質金融服務。
中國華融各經營單位通過重組手段優(yōu)化企業(yè)存量債務，盤活存量資產，為企業(yè)改善經營條件提供資金支持，以高效金融服務助力企業(yè)恢復發(fā)展、擴大產能。湖南分公司成功實施湖南和立東升集團1億元存量債務重組，為其物流園區(qū)開展抗疫物資、民生物資倉儲配送提供了有力的資金保障。江西分公司投放資金2.55億元支持上饒創(chuàng)投集團下屬水務公司經營運轉，服務民生保障行業(yè)平穩(wěn)經營。浙江分公司適度調整還款期限，支持防疫物資生產企業(yè)緊急生產防護服配套拉鏈，確保滿足防疫物資生產緊急需求。新疆分公司加大對民營企業(yè)的幫扶力度，針對企業(yè)困難和訴求設計金融支持方案，完成3.35億元存量債務重組，為民營企業(yè)恢復發(fā)展夯實資金保障。天津分公司針對家電零售行業(yè)客戶受疫情影響情況，對企業(yè)到期款項進行適當展期，幫助企業(yè)恢復供應鏈、物流和服務協(xié)同能力。山東分公司充分考慮化工企業(yè)生產和銷售受阻等問題，適度調整還款計劃，以實際行動支持實體企業(yè)抗疫情、謀發(fā)展。
在疫情防控期間線下業(yè)務對接不便的影響下，中國華融各經營單位依托華融交易中心等線上交易平臺，積極開展線上資產推介和資產處置，促進不良資產流通。華融交易中心充分利用“互聯網+不良資產”科技優(yōu)勢，發(fā)揮信息橋梁的作用，積極為資產持有方和購買方提供線上展示、推介服務，為客戶提供安全、高效的線上交易模式，疫情發(fā)生以來已為湖南、河南、廣西等分公司推介多筆資產，成交債權總額5.25億元，另有多筆擬掛牌資產正在跟進中。
評論：華融資產旗下各區(qū)域分公司充分發(fā)揮壞賬銀行的特殊優(yōu)勢，對所持有的不良債權進行靈活的債務重組操作，幫助實體企業(yè)尤其是保障民生和醫(yī)療的企業(yè)恢復生產，助力全國戰(zhàn)疫情大局。當前AMC業(yè)務操作的主要方向還應該是債務重組而不是司法清償，重點應放在保企業(yè)共度難關。
（二）中國信達河南分公司：克服困難，雪中送炭，支持能源供應企業(yè)復工復產
新冠肺炎疫情發(fā)生以來，中國信達河南分公司認真貫徹執(zhí)行黨中央、國務院和銀保監(jiān)會決策部署，按照中國信達黨委的統(tǒng)一安排，立足金融資產管理公司的使命任務，加大金融服務保障力度，支持地方重點能源供應企業(yè)復工復產，助力打贏疫情防控阻擊戰(zhàn)。
中國信達河南分公司在得知承擔著河南省防疫物資重大生產任務的河南能源化工集團，在實現全面復工復產中面臨較大資金壓力的情況下，積極回應企業(yè)關切、對接企業(yè)需求，努力克服疫情期間的各種困難，特事特辦，順利完成對該集團不良債權資產收購重組項目第二期資金投放，為企業(yè)全面恢復生產提供了及時的資金支持，保障了該集團在能源供應以及消毒殺菌用品和防護用品原料方面的生產供應。早在2018年，中國信達河南分公司就通過兼并重組、改制轉讓及盤活脫困等方式，成功實施了河南能源化工集團旗下9戶僵尸企業(yè)的處置任務，助力企業(yè)提質增效、實現國有資產保值增值。
評論：中國信達多河南能源化工集團的債務重組操作包括不良資產包定向收購，債務重組重新簽訂還款條件，再投資以提供生產資金支持。AMC在戰(zhàn)疫情大局之下應當發(fā)揮政治定力，對民生和醫(yī)療企業(yè)以積極支持，對僵尸企業(yè)積極處置，完成國家調結構重大任務。
（三）暴跌60% 40家房企融資完成額驟降
繼1月完成融資總額激增，特別是境外融資大爆發(fā)后，2月受疫情影響，境外融資大幅回落，40家典型房企完成融資總額大跌。不過，從整體房企發(fā)布的融資公告情況看，在銷售承壓及償債壓力的背景下，2月房企境內外融資規(guī)模繼續(xù)井噴。多家研究機構的數據顯示，2月，40家典型上市房企完成融資總額環(huán)比大跌6成。不過，整體看，2月以來，房企發(fā)布美元融資計劃再次超過100億美元，不僅海外融資加速，更在內地大量發(fā)布公募債等融資計劃數百億，多家房企發(fā)行了過去很少見的短期債券。在境內債方面，2 月在短融中票的帶動下，房企發(fā)債規(guī)模同比增長50%，終結同比5連降。業(yè)內人士認為，2020 年房企境內債到期壓力提升，3季度開始連續(xù)6個季度到期量超過 1200億元，疊加新冠疫情對銷售回款的沖擊，需要政策適度對沖。從數據上看，地產融資改善已經在付諸實踐，“融資集中度”提升趨勢下龍頭房企優(yōu)勢更加凸顯。
評論：在人行寬松和2003年非典類似的大背景下，部分資金和投資者幻想政府會調轉政策風向，依賴房地產企業(yè)救經濟。部分地方政府也會錯意，紛紛出臺降首付比例，降房貸利率等刺激舉措。但是這些舉措都被中央緊急叫停，說明中央房住不炒的既定政策不會隨疫情影響而改變，過激投資的房地產企業(yè)面臨的壓力只增不減。
浙公網安備?33010202000630號 
