本期要點(diǎn)：
一、政策動態(tài)
（一）資管新規(guī)出現(xiàn)重大政策松動
（二）銀保監(jiān)會：印發(fā)融資擔(dān)保公司監(jiān)督管理補(bǔ)充規(guī)定
（三）中國銀保監(jiān)會國新辦新聞發(fā)布會答問實(shí)錄
二、行業(yè)訊息
（一）大連副市長：大連銀行業(yè)不良率達(dá)7% 將設(shè)地方AMC
（二）中小銀行四季度加大處置清收不良資產(chǎn)
（三）中國信達(dá)換帥！信?；饛埿l(wèi)東有望出任總裁
來源：浙商資產(chǎn)研究院
一、政策動態(tài)
（一）資管新規(guī)出現(xiàn)重大政策松動
10月25日，國家發(fā)展改革委、中國人民銀行、財(cái)政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局六部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資創(chuàng)業(yè)投資基金和政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱《通知》），對資管新規(guī)“另行規(guī)定”的創(chuàng)業(yè)投資基金、政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金這兩類基金的相關(guān)政策予以明確。
《通知》明確了資管新規(guī)所指的兩類基金的定義；資管新規(guī)出臺前金融機(jī)構(gòu)已與符合本《通知》規(guī)定要求的兩類基金簽訂的認(rèn)繳協(xié)議繼續(xù)有效；過渡期內(nèi)投向符合本《通知》的兩類基金的資管產(chǎn)品，整體視為合格投資者，不合并計(jì)算該產(chǎn)品的投資者人數(shù)；符合本規(guī)定的兩類基金在接受資管產(chǎn)品及私募基金投資時(shí)，不視為一層資管，即不視為嵌套。
評論：資管新規(guī)中另行規(guī)定的創(chuàng)投和產(chǎn)投基金在通知中有較大松動，這意味著政府鼓勵資金向創(chuàng)業(yè)和高新技術(shù)集中，有助于經(jīng)濟(jì)寒冬中的新興產(chǎn)業(yè)過冬?？梢躁P(guān)注到，這兩類基金的投向都是非上市企業(yè)，因此更有助于資金灌注實(shí)體經(jīng)濟(jì)，避免了資金過度流入股市導(dǎo)致的不必要波動。
（二）銀保監(jiān)會：印發(fā)融資擔(dān)保公司監(jiān)督管理補(bǔ)充規(guī)定
10月24日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于印發(fā)融資擔(dān)保公司監(jiān)督管理補(bǔ)充規(guī)定的通知》，《補(bǔ)充規(guī)定》保持與現(xiàn)有法規(guī)相銜接，堅(jiān)持從嚴(yán)監(jiān)管，要求融資擔(dān)保公司監(jiān)督管理部門承擔(dān)主體監(jiān)管責(zé)任，將未取得融資擔(dān)保業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證但實(shí)際上經(jīng)營融資擔(dān)保業(yè)務(wù)的住房置業(yè)擔(dān)保公司、信用增進(jìn)公司等機(jī)構(gòu)納入監(jiān)管，結(jié)合實(shí)際分類處置，推進(jìn)牌照管理工作，妥善結(jié)清不持牌機(jī)構(gòu)的存量業(yè)務(wù)，有利于進(jìn)一步規(guī)范融資擔(dān)保經(jīng)營行為，促進(jìn)融資擔(dān)保行業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行，更好支持普惠金融發(fā)展。
評論：擔(dān)保公司在被納入監(jiān)管之前是不少金融機(jī)構(gòu)發(fā)展表外業(yè)務(wù)的重點(diǎn)領(lǐng)域，這得益其高杠桿弱監(jiān)管的特征。此次將融資擔(dān)保公司納入監(jiān)管會影響到部分機(jī)構(gòu)的表外業(yè)務(wù)開展。從行業(yè)角度看，受到影響的主要是住房置業(yè)擔(dān)保領(lǐng)域，監(jiān)管給出的寬限時(shí)間最遲到2020年。
（三）中國銀保監(jiān)會國新辦新聞發(fā)布會答問實(shí)錄
2019年，銀保監(jiān)會認(rèn)真落實(shí)黨中央、國務(wù)院的決策部署，不忘初心、牢記使命，勇于擔(dān)當(dāng)、主動作為，努力平衡好防風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)增長的關(guān)系，著力防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，推動銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。對于當(dāng)前銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)的主要風(fēng)險(xiǎn)，主要是幾個(gè)方面：
第一，要處置好銀行不良資產(chǎn)。不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)仍然是我們當(dāng)前的一個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)。一方面，我們要采取多種手段化解處置不良，從2017年年初到現(xiàn)在，我們已經(jīng)處置了4.9萬億不良貸款，采取了多種處置方式。另一方面，要做實(shí)不良貸款，就是把不良貸款的數(shù)字做實(shí)，嚴(yán)防銀行機(jī)構(gòu)做假賬，使不良貸款在五級分類的基礎(chǔ)上能夠真實(shí)反映銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)水平。
第二，大力整治影子銀行風(fēng)險(xiǎn)。影子銀行在一段時(shí)間以來發(fā)展非?？?，蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)也比較大，從2017年開始我們進(jìn)行強(qiáng)監(jiān)管，整治影子銀行。有兩個(gè)數(shù)字可以說一下：一是過去整個(gè)銀行業(yè)的資產(chǎn)增速平均每年是14.5%，這些資產(chǎn)中增速最快的還是影子銀行這部分。從整治以來，資產(chǎn)增速由過去的14.5%已經(jīng)壓降到現(xiàn)在的8%左右。過去這兩年多，將近三年的時(shí)間，如果按照這個(gè)增速算，我們的資產(chǎn)少增了50萬億左右。二是把高風(fēng)險(xiǎn)的影子銀行的數(shù)字壓降超過了15萬億元，這些高風(fēng)險(xiǎn)的影子銀行都是脫實(shí)向虛，拉長資金鏈條的一些業(yè)務(wù)，有些業(yè)務(wù)還規(guī)避了監(jiān)管，規(guī)避了我們的一些產(chǎn)業(yè)政策、投資政策，所以是我們整治的重點(diǎn)，在這方面，國際國內(nèi)市場都有很好的反映，而且都進(jìn)行了積極的評價(jià)。最近穆迪發(fā)布了關(guān)于中國影子銀行的報(bào)告，里面講影子銀行經(jīng)過兩三年的整治，不僅是規(guī)模大大壓縮，更重要的是風(fēng)險(xiǎn)得到了收斂，這為今后整個(gè)市場的健康發(fā)展奠定了非常好的基礎(chǔ)。
第三，重點(diǎn)化解高風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)，特別是一些中小機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)得到了有效化解。一是采取名單制管理，要求各個(gè)部門、各個(gè)地區(qū)要對轄內(nèi)的中小金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行排查，進(jìn)行壓力測試，在這個(gè)基礎(chǔ)上制定分門別類的、一企一策、一行一策的整治措施，總體上這些機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)都得到了很好的控制，有些突出風(fēng)險(xiǎn)得到了化解，前段時(shí)間大家做了很多報(bào)道。下一步還是要強(qiáng)化名單制管理，強(qiáng)化壓力測試，強(qiáng)化預(yù)案的可操作性、可執(zhí)行性，一定要使影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)保持在合理的水平。
第四，我們整治了市場亂象。市場亂象整治將近三年時(shí)間，大家可以看到，市場比原來更加規(guī)范，原來正規(guī)金融領(lǐng)域和非正規(guī)金融領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)亂象、業(yè)務(wù)亂象、交易亂象等等都得到了有效的遏制，風(fēng)險(xiǎn)由過去發(fā)散狀態(tài)變成了收斂。
第五，我們在治標(biāo)的同時(shí)更加注重治本。建立防風(fēng)險(xiǎn)長效機(jī)制，防止風(fēng)險(xiǎn)的死灰復(fù)燃。比如我們一再強(qiáng)調(diào)要強(qiáng)化公司治理建設(shè)，包括把黨的領(lǐng)導(dǎo)融入到公司治理的各個(gè)環(huán)節(jié)，要強(qiáng)化公司治理主體的責(zé)任落實(shí)，按照現(xiàn)代公司治理的架構(gòu)來管理金融機(jī)構(gòu)。同時(shí)，要求銀行強(qiáng)化內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)制度建設(shè)，特別是“三道防線”，讓每一道防線都真正變成“帶電的高壓線”，讓它真正能夠在不同的階段、不同的領(lǐng)域起到防風(fēng)險(xiǎn)的作用。
評論：從銀保監(jiān)會的答記者問中可以看出，金融風(fēng)險(xiǎn)防范已經(jīng)從淺水區(qū)游至深水區(qū)。具體表現(xiàn)在四大行金融風(fēng)險(xiǎn)基本得到化解，風(fēng)險(xiǎn)突出部分集中在中小銀行，而且較嚴(yán)重。區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)化解的重托更多依賴地方資產(chǎn)管理公司，下階段金融不良資產(chǎn)交易的交易雙方將集中在中小銀行和地方資產(chǎn)管理公司之間。
二、行業(yè)資訊
（一）大連副市長：大連銀行業(yè)不良率達(dá)7% 將設(shè)地方AMC
大連市人民政府副市長、黨組成員靳國衛(wèi)在會上坦言，近期由于各種因素影響，大連市不良率在不斷升高，銀行不良率達(dá)到7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全國平均水平。他表示，“雖然這里面有主動暴露一些隱性不良的原因，促使不良率出現(xiàn)較大幅度的提升。但是不管怎么講，不良率的升高是我們需要面對的一個(gè)客觀現(xiàn)實(shí)，也是我們需要化解的重要發(fā)展難題”。
靳國衛(wèi)稱，大連市政府一直在探討如何化解不良的工作。同時(shí)，也在探討設(shè)立大連地方的AMC。他透露，這項(xiàng)工作在去年就開始醞釀啟動，今年做了一些調(diào)研希望不久之后大連的AMC能夠正式設(shè)立。靳國衛(wèi)也表示，通過不良的化解工作，已處理了不少在業(yè)內(nèi)出現(xiàn)的較大影響的不良，比如大連機(jī)床的重組、大化的重組和東北特鋼的重組，都取得很好的進(jìn)展。這些重組工作的成功也增強(qiáng)業(yè)界對大連投資的信心。今年大連市存貸款余額的指標(biāo)又出現(xiàn)較好的恢復(fù)性增長，今年1-9月，存貸款余額增速達(dá)到5.4%和4.7%，達(dá)到最近三、四年以來最高水平。
評論：大連經(jīng)濟(jì)正處于新舊動能轉(zhuǎn)換的節(jié)點(diǎn)上，直接結(jié)果就是大連銀行和大連農(nóng)商行的經(jīng)營狀況均不佳。大連機(jī)床、東特鋼、獐子島等近兩年頻頻爆出風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)都來自大連，可以說沒有踩上產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的節(jié)奏，大連經(jīng)濟(jì)需要進(jìn)一步支持。應(yīng)指出大連主動暴露風(fēng)險(xiǎn)是正確之舉，能夠在風(fēng)險(xiǎn)可控的時(shí)候吸引外界機(jī)構(gòu)施以援手，化危機(jī)于當(dāng)下。
（二）中小銀行四季度加大處置清收不良資產(chǎn)
進(jìn)入四季度，不良貸款清收成為諸多中小銀行特別是農(nóng)商行的主要工作。近日，多家銀行召開不良貸款清收專題會議，要求強(qiáng)化責(zé)任、果斷出擊、出大力氣清收不良貸款。出席會議的除了行領(lǐng)導(dǎo)、相關(guān)部門及責(zé)任人員外，個(gè)別銀行甚至還邀請了當(dāng)?shù)乜h政府、人大、政協(xié)、紀(jì)委監(jiān)委、銀保監(jiān)局、公安局、法院、稅務(wù)局等諸多部門出席。從催收手段來看，與非銀機(jī)構(gòu)相比，絕大部分銀行催收主要采取法治化方式，如外訪、電話信函溝通、張榜公示、起訴等，總體思路為“先內(nèi)部化解、再借助外部力量”。“中小銀行特別是農(nóng)商行年底清收不良貸款既與經(jīng)營情況有關(guān)，也與自身形象有關(guān)，”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，除了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控力度，從全社會來看也應(yīng)該加大社會信用建設(shè)的力度。“年底前大多數(shù)銀行都會加大對不良貸款的清收力度，一方面是為了年報(bào)更好看一點(diǎn)，另一方面也與很多農(nóng)商行的貸款客戶以農(nóng)戶為主有關(guān)，一般來說農(nóng)戶年底有更多收入還帳，”一位農(nóng)商行人士對財(cái)聯(lián)社記者解釋。
評論：金融風(fēng)險(xiǎn)化解是一項(xiàng)長期的工作，但是階段性的工作節(jié)奏需要關(guān)注。地方性銀行的貸款來自于地方，有很強(qiáng)的當(dāng)?shù)靥卣?，資產(chǎn)處置需要依賴當(dāng)?shù)卣?、法院的協(xié)助，因此過去那種資金驅(qū)動型的業(yè)務(wù)模式可能會遇到阻礙。此外農(nóng)商行這類型的機(jī)構(gòu)資產(chǎn)多來自農(nóng)戶貸款，這種小而散的資產(chǎn)處置成本高處置效率低也是需要考慮的。
（三）中國信達(dá)換帥！信?；饛埿l(wèi)東有望出任總裁
原中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司老將、現(xiàn)中國信托業(yè)保障基金有限責(zé)任公司總裁張衛(wèi)東，已回歸信達(dá)，擔(dān)任副書記，在經(jīng)過公司治理程序后，有望出任總裁一職。10月21日下午，信達(dá)內(nèi)部正式宣布了這一變動。張衛(wèi)東是中國信達(dá)老將，此前曾在信達(dá)資產(chǎn)董事會工作，參與主持信達(dá)資產(chǎn)赴港IPO上市。2015年11月，他出任中國信托業(yè)保障基金有限責(zé)任公司執(zhí)行董事和副總裁職務(wù)，也是2015年信?；痖_業(yè)以來重要管理組建人員之一。在信?；饒?zhí)行董事和副總裁位置履職近4年后，今年7月8號，銀保監(jiān)會核準(zhǔn)張衛(wèi)東中國信托業(yè)保障基金有限責(zé)任公司總裁的任職資格。因此，此次張衛(wèi)東回歸信達(dá)，距其上一次工作變動僅過去三個(gè)多月。
評論：2018年華融資產(chǎn)重大調(diào)整的同時(shí)，信達(dá)資產(chǎn)也迎來了新的黨委書記、董事長。與華融的經(jīng)濟(jì)案件不同，時(shí)任信達(dá)董事長的侯建杭達(dá)到退休年齡，信達(dá)的人事調(diào)動屬于國企領(lǐng)導(dǎo)的常規(guī)輪替。張衛(wèi)東回歸信達(dá)與張子艾搭班子，能夠讓信達(dá)發(fā)展越來越好。
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