本期要點(diǎn)：
一、政策動(dòng)態(tài)
（一）銀保監(jiān)再?gòu)?qiáng)調(diào)提高不良容忍度
（二）多家網(wǎng)貸平臺(tái)接入央行征信系統(tǒng)
（三）中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于進(jìn)一步做好疫情防控金融服務(wù)的通知
二、行業(yè)訊息
（一）13家上市券商1月業(yè)績(jī)“開門紅” 行業(yè)基本面穩(wěn)健
（二）中國(guó)信達(dá)部署統(tǒng)籌做好疫情防控和經(jīng)營(yíng)管理工作
（三）中國(guó)華融：聞令即動(dòng)戰(zhàn)疫情 救助企業(yè)渡難關(guān)
來(lái)源：浙商資產(chǎn)研究院
一、政策動(dòng)態(tài)
（一）銀保監(jiān)再?gòu)?qiáng)調(diào)提高不良容忍度
2020年2月15日上午，國(guó)務(wù)院應(yīng)對(duì)新型冠狀病毒感染肺炎疫情聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制舉行新聞發(fā)布會(huì)，央行、銀保監(jiān)、證監(jiān)會(huì)等負(fù)責(zé)人介紹克服困難，做好服務(wù)，金融系統(tǒng)全力支持抗擊疫情和恢復(fù)生產(chǎn)有關(guān)情況。銀保監(jiān)副主席梁濤強(qiáng)調(diào)，對(duì)受疫情影響嚴(yán)重的分支機(jī)構(gòu)推動(dòng)銀行總行適度提高不良貸款容忍度。梁濤表示，疫情發(fā)生以來(lái)，銀行機(jī)構(gòu)對(duì)受疫情影響較大地區(qū)、行業(yè)、企業(yè)提供了差異化、針對(duì)性、優(yōu)惠性的金融服務(wù)，根據(jù)具體情況通過(guò)信貸重組、減免逾期利息等方面給予強(qiáng)力支持，不盲目抽貸、斷貸、壓貸。下一步著力做好以下幾個(gè)方面工作：
一、加大對(duì)受困小微民營(yíng)企業(yè)扶持力度。首先是圍繞增量、擴(kuò)面、降價(jià)、提質(zhì)的總體要求，確保小微企業(yè)的整體信貸增長(zhǎng)不受疫情沖擊。
二、是力爭(zhēng)今年的普惠型小微企業(yè)的貸款綜合融資成本在2019年的基礎(chǔ)上繼續(xù)下降。
三、聚焦小微企業(yè)應(yīng)對(duì)疫情的融資需求變化，合理地優(yōu)化簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)流程。
四、更加精準(zhǔn)做好續(xù)貸。大家更關(guān)心續(xù)貸，緩解受困小微企業(yè)的流動(dòng)資金壓力。
五、要結(jié)合疫情需要，進(jìn)一步落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理和盡職免責(zé)的相關(guān)制度，提高基層敢貸、愿貸的積極性，這個(gè)問(wèn)題是非常重要的，對(duì)受疫情影響嚴(yán)重的分支機(jī)構(gòu)推動(dòng)銀行總行適度提高不良貸款容忍度。
銀保監(jiān)會(huì)普惠金融部主任李均鋒表示，在抗擊疫情的特殊時(shí)期，監(jiān)管政策必須要體現(xiàn)它的靈活性和彈性。銀保監(jiān)會(huì)已要求各地方銀保監(jiān)局和各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要按照特事特辦、急事急辦、突破常規(guī)、精準(zhǔn)施策的原則，鼓勵(lì)大膽創(chuàng)新。具體到監(jiān)管政策方面，銀保監(jiān)會(huì)有四方面的考量：
一、在貸款分類上，因疫情影響出現(xiàn)貸款逾期的，在一定的延緩期限內(nèi)還款不計(jì)入不良貸款、不影響小微企業(yè)信用記錄。
二、允許銀行進(jìn)一步提高不良貸款的容忍度，對(duì)受疫情影響比較大的地區(qū)和行業(yè)的小微企業(yè)，不良容忍度可以再提高一些。
三、進(jìn)一步落實(shí)盡職免責(zé)要求，如果有充分證據(jù)證明小微企業(yè)受疫情影響不能還款的，我們視為不可抗力，銀行對(duì)經(jīng)辦人員和相關(guān)管理人員應(yīng)該免予追究責(zé)任。
四、對(duì)小微企業(yè)受疫情影響導(dǎo)致不良貸款、形成損失的，鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)?shù)睾?jiǎn)化內(nèi)部認(rèn)定手續(xù)，加大自主核銷力度。
評(píng)論：銀保監(jiān)會(huì)對(duì)受疫情影響的地區(qū)給予了一定的不良容忍措施，包括逾期認(rèn)定的扣減，盡職免責(zé)制度落地，鼓勵(lì)銀行自主核銷等。從以上政策影響對(duì)2020年AMC經(jīng)營(yíng)運(yùn)作進(jìn)行預(yù)判，可以獲得以下幾點(diǎn)結(jié)論：一、整體社會(huì)的金融風(fēng)險(xiǎn)是累積的，但政策鼓勵(lì)在銀行體系內(nèi)完成消化，至少在2020年對(duì)AMC供給會(huì)不多于去年。二、金融嚴(yán)監(jiān)管讓位于抗疫情和保小康，政府以及司法條線對(duì)于不良資產(chǎn)清收的支持力度降低，轉(zhuǎn)而支持債務(wù)重組、預(yù)重整等軟著陸措施。三、通過(guò)政策的正反饋效應(yīng)，終端的資金投放將飽和充裕，從另一個(gè)方面印證銀行出包意愿降低。
（二）多家網(wǎng)貸平臺(tái)接入央行征信系統(tǒng)
北京多家網(wǎng)貸平臺(tái)正式接入央行征信系統(tǒng)，平臺(tái)所有借款人借款相關(guān)的信用信息將定期報(bào)送征信系統(tǒng)，目前這些接入平臺(tái)的借款人已經(jīng)可以在個(gè)人征信報(bào)告上查詢到相關(guān)借款記錄。同時(shí)，P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)還要向征信機(jī)構(gòu)提供所撮合網(wǎng)貸交易的利率信息。
評(píng)論：網(wǎng)貸平臺(tái)金融央行征信系統(tǒng)后，這些機(jī)構(gòu)的日常經(jīng)營(yíng)管理實(shí)質(zhì)上進(jìn)入了貸款類機(jī)構(gòu)序列。即便這些機(jī)構(gòu)的股東還是個(gè)人或私營(yíng)企業(yè)，但是其業(yè)務(wù)和審批管理已經(jīng)受到全面管理，后續(xù)可能并入銀行小貸板塊。
（三）中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于進(jìn)一步做好疫情防控金融服務(wù)的通知
為深入貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，推動(dòng)銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)做好新冠肺炎疫情防控金融服務(wù)，助力打贏疫情防控的人民戰(zhàn)爭(zhēng)、總體戰(zhàn)、阻擊戰(zhàn)，更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，現(xiàn)就近期重點(diǎn)工作事項(xiàng)通知如下：
（二）全面服務(wù)受疫情影響企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。各銀行機(jī)構(gòu)要提早謀劃、及時(shí)掌握企業(yè)信息，優(yōu)化信貸流程，合理延長(zhǎng)貸款期限，有效減費(fèi)降息，支持受影響企業(yè)有序高效恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過(guò)減費(fèi)讓利、適度延后保費(fèi)繳納時(shí)間等方式，支持受疫情影響較重企業(yè)渡過(guò)暫時(shí)難關(guān)。鼓勵(lì)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)積極拓展服務(wù)領(lǐng)域，在支付結(jié)算、融資規(guī)劃、產(chǎn)銷支持等更多領(lǐng)域，發(fā)揮機(jī)構(gòu)自身優(yōu)勢(shì)，提供特色產(chǎn)品、專業(yè)咨詢、財(cái)務(wù)管理、信息科技支持等增值服務(wù)。圍繞國(guó)家重大戰(zhàn)略，精準(zhǔn)支持對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和區(qū)域發(fā)展具有重要帶動(dòng)作用的項(xiàng)目工程。加大制造業(yè)貸款投放力度，加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)。
（三）積極幫扶遇困小微企業(yè)、個(gè)體工商戶。做好轄內(nèi)小微企業(yè)和個(gè)體工商戶的服務(wù)對(duì)接和需求調(diào)查，對(duì)受疫情影響暫時(shí)遇到困難、仍有良好發(fā)展前景的小微客戶，積極通過(guò)調(diào)整還款付息安排、適度降低貸款利率、完善展期續(xù)貸銜接等措施進(jìn)行紓困幫扶。加大對(duì)普惠金融領(lǐng)域的內(nèi)部資源傾斜，提高小微企業(yè)“首貸率”和信用貸款占比，進(jìn)一步降低小微企業(yè)綜合融資成本。加大企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、安全生產(chǎn)責(zé)任保險(xiǎn)、出口信用保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)拓展力度，為小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供更多保障。
評(píng)論：銀保監(jiān)文件中提出了兩點(diǎn)，一是受疫情影響生產(chǎn)的企業(yè)銀行要增加支持力度，在貸款期限，減費(fèi)降息方面提供便利。二是對(duì)于經(jīng)營(yíng)困難的小微企業(yè)要家打?qū)谥С至Χ龋ㄟ^(guò)降息等方式降低綜合融資成本?？傮w上來(lái)看銀保監(jiān)會(huì)救企業(yè)的態(tài)度非常明確，配合人行的寬松政策有助于實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。
二、行業(yè)資訊
（一）13家上市券商1月業(yè)績(jī)“開門紅” 行業(yè)基本面穩(wěn)健
截至2月11日晚19點(diǎn)，已有13家上市券商披露2020年1月經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況。Wind數(shù)據(jù)顯示，同比來(lái)看，上市券商業(yè)績(jī)延續(xù)了2019年的增長(zhǎng)趨勢(shì)，共有9家券商凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)；環(huán)比來(lái)看，則業(yè)績(jī)整體有所下降，業(yè)內(nèi)人士指出，上市券商去年12月業(yè)績(jī)亮眼，環(huán)比基數(shù)較高，業(yè)績(jī)下滑屬正常范疇。展望未來(lái)，分析人士認(rèn)為，隨著監(jiān)管層逆周期調(diào)控措施的持續(xù)加碼，疫情對(duì)線下業(yè)務(wù)的影響也僅局限于業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的節(jié)奏上，整體而言影響不大。
評(píng)論：疫情對(duì)金融市場(chǎng)的影響是復(fù)雜多面的，一方面對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)作困難醞釀金融風(fēng)險(xiǎn)，但是另一方面明確的寬松政策又給金融機(jī)構(gòu)大展拳腳的時(shí)機(jī)。尤其是對(duì)于券商這種輕資產(chǎn)運(yùn)作，靠交易活躍度盈利的機(jī)構(gòu)而言，當(dāng)前有較多的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。
（二）中國(guó)信達(dá)部署統(tǒng)籌做好疫情防控和經(jīng)營(yíng)管理工作
近期，中國(guó)信達(dá)嚴(yán)格貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院、銀保監(jiān)會(huì)黨委有關(guān)疫情防控工作的部署要求，各項(xiàng)防疫工作有序開展，全力以赴推進(jìn)節(jié)后復(fù)工。2月14日，中國(guó)信達(dá)召開黨委會(huì)（擴(kuò)大）會(huì)議，組織傳達(dá)貫徹落實(shí)習(xí)近平總書記重要講話精神和中央政治局常委會(huì)會(huì)議精神，就落實(shí)落細(xì)疫情防控工作、加強(qiáng)金融服務(wù)、統(tǒng)籌做好疫情防控和經(jīng)營(yíng)管理工作，進(jìn)行安排部署。公司系統(tǒng)各級(jí)黨委要統(tǒng)一思想，堅(jiān)定信心，統(tǒng)籌兼顧、精準(zhǔn)施策，把疫情防控與防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)結(jié)合起來(lái)，與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合起來(lái)，與發(fā)揮逆周期金融工具和危機(jī)救助功能結(jié)合起來(lái)，持續(xù)加大金融服務(wù)保障力度，加大對(duì)中小企業(yè)支持力度，助力各類企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。按照公司年度工作會(huì)議部署，全面落實(shí)推進(jìn)，同時(shí)也要發(fā)掘潛在市場(chǎng)機(jī)會(huì)，針對(duì)疫情下的新情況、新問(wèn)題，研究新策略、新模式，確保疫情防控和經(jīng)營(yíng)管理工作兩手都要抓，兩手都要硬，堅(jiān)決打贏疫情防控的總體戰(zhàn)、狙擊戰(zhàn)。
評(píng)論：從信達(dá)資產(chǎn)的通稿文件來(lái)看，受疫情影響信達(dá)資產(chǎn)將強(qiáng)化救助、重組類業(yè)務(wù)的開展，配合中央政策指導(dǎo)精神，保障企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)。從此可以判斷今年信達(dá)資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的融資類業(yè)務(wù)和重組類業(yè)務(wù)的占比將有所提升。
（三）中國(guó)華融：聞令即動(dòng)戰(zhàn)疫情 救助企業(yè)渡難關(guān)
新冠肺炎疫情爆發(fā)以來(lái)，中國(guó)華融堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央決策部署和銀保監(jiān)會(huì)工作要求，迅速響應(yīng)、積極作為，一手抓疫情防控，一手抓業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，立足救助性金融機(jī)構(gòu)職責(zé)，不斷加大金融服務(wù)力度，全力支持打贏疫情防控阻擊戰(zhàn)。發(fā)揮救助性金融功能。中國(guó)華融第一時(shí)間組織各經(jīng)營(yíng)單位加強(qiáng)與客戶溝通聯(lián)系，了解受疫情影響經(jīng)營(yíng)困難客戶的金融服務(wù)需求，重點(diǎn)做好疫情防控物資生產(chǎn)客戶的金融服務(wù)。加大力度收購(gòu)醫(yī)藥和醫(yī)療生產(chǎn)企業(yè)、物流交通企業(yè)、供應(yīng)鏈企業(yè)的低效資產(chǎn)，幫助企業(yè)盤活存量、渡過(guò)難關(guān)。重點(diǎn)關(guān)注受疫情影響而暫時(shí)陷入困境的企業(yè)，提供流動(dòng)性救助、債務(wù)重組、問(wèn)題企業(yè)重組等金融服務(wù)。目前已確定部分重點(diǎn)抗疫項(xiàng)目，正在積極推進(jìn)實(shí)施。
評(píng)論：華融資產(chǎn)積極發(fā)揮其全牌照優(yōu)勢(shì)，對(duì)經(jīng)營(yíng)困難的企業(yè)提供綜合性金融服務(wù)，幫助其資產(chǎn)盤活、流動(dòng)性支持、資產(chǎn)重組等多種操作，對(duì)抗疫有支持作用的企業(yè)提供專項(xiàng)支持，助力全國(guó)抗疫一盤棋。
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